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10行業庫存下降釋放經濟積極信號
采掘、有色金屬、家用電器居前三名
國家統水箱精計局最新公布的數據顯示,8月份工業增速繼續保持回升勢頭,增速達到1德系車材料0.4%,經濟回暖信號明顯。在被稱為“經濟晴雨表”的資產市場上,2488家上市公司的去庫存情況,也在一定程度Skoda零件上折射和預示經濟賓利零件企穩的狀況和趨勢。
今年上半年,受宏觀經濟增速放緩的影響,上市公司存貨整體出現攀升,全部庫存為54996億元,同期增長了16.19%。按申萬一級行業分類看,庫存增長居前三位的行汽車材料汽車零件貿易商業是建筑建材、交通運輸、金融服務,分別增長了30.07%、26.11%、24福斯零件.98%。其他庫存增長較快的行業有房地產24.18%、醫藥生物2奧迪零件1.30%、食品飲料17.75%和電子15.87%。
但從環比看,上市公司的庫存增長速度油氣分離器改良版大大減緩。其中有10個行業庫存增長出現負數,采掘業居第一,下降了9.37%,有色金屬和家用電器分居第二汽車冷氣芯和第三,分別下降8.16%和7.75%,其他庫存下降較多的行業有農林牧漁(-4.43%)、輕工制造(-4.27%)、金融服務(-4.24%)、化工(-2汽車機油芯.58%)、信息服務(-2.00%)、機械設備(-1.64%)、公用事業(-0.92%),數據在顯示這些行業去庫存效果明顯的同時,也顯臺北汽車材料示出經濟增長減速趨緩的跡象。
在申萬一級行業分類中,采掘業共有59家上市公司,其中26家的庫存環比增長為負數,占比44.07%。有分析人士認為,采掘行德系車零件業存貨下降,與煤炭價格二季度大幅下跌有關。值得注意的是,采掘行業存貨環比大幅度減少的同時,雖然應收賬款也Porsche零件出現了一定幅度的增加,達到12.72%,但凈利潤增幅相對更大,為79.95%。
不過對采掘行業中占比較大的煤炭板塊,大通證券的陳文倩汽車零件報價認為,煤炭行業去庫存壓力會長期存在。
排在第二的有色金屬汽車零件進口商,今年上半年去庫存環比下降了8.16%,應收賬款僅增長5.74%。在申萬一級行業中,有色金屬行業上市公司有90家,其Benz零件中一半的上市公司庫存環比出現下降。90家上市公司上半年的凈利潤為60.99億元,環比增長85.68%,42家Bentley零件凈利潤環比增長超過100%。但二季度賓士零件由于受美元上行、下游需求不旺斯柯達零件、產能過剩問題突出等因素影響,有色金屬汽車零件產業整體運行仍低迷。
相對前兩個行業,VW零件家用電器類的51家上市公司去庫存狀況明顯更好一些,不僅去庫存環比下降7.75%,而且應收賬款環比基本持平,僅提升了0.07%,凈利潤環比則大幅度提升保時捷零件了150.17%。
民臺北汽車零件生證券劉靜分析,今年上半年家電行業主水箱水要是受到惠民補貼政策的拉動,目前補庫存需求已經汽車材料報價確立。無論從新品上市、經銷商提貨意愿,還是BMW零件下半年盈利能力,都可以預計家電龍頭企業9藍寶堅尼零件月份表現有望好于8月份。
從目前情況看,上市公司去庫存與經濟企穩筑底存在正相關,“制造業原材料庫存Audi零件在2012年四季度和2013年1月份增加之后,2月份開始再度下降,表明原材料去庫存或出現拐點。”宏源證券宏觀分析師汽車空氣芯陳光磊如是說。
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